Por Ernesto Ángeles .
https://www.sprinforma.mx/noticia/caos-en-las-empresas-emergentes-y-el-nuevo-orden-mundial
6 min En las últimas semanas se ha dado a conocer que algunas empresas emergentes que antaño habían sido objeto de grandes inversiones, de hasta miles de millones de dólares, ahora estaban en quiebra o en proceso de cierre; las actividades de las empresas afectadas abarcan diversas áreas, tal como la atención médica, la construcción de viviendas, el transporte de mercancías y las empresas de tecnología.
Según The New York Times, aproximadamente 3.200 empresas emergentes en Estados Unidos han cerrado sus negocios este año. Esas empresas habían recaudado 27.200 millones de dólares en financiación de riesgo. En este escenario, las empresas del sector tecnológico son de las más afectadas, tal como lo demuestra Silicon Valley, con 87 empresas emergentes que antes habían recaudado al menos 10 millones de dólares y que hoy están en proceso de cierre.
Lo anterior suscita una serie de preguntas tales como ¿Nos enfrentamos a un periodo de crisis económica? ¿Por qué las empresas emergentes son las más afectadas? ¿Cómo se relaciona esta crisis con el sector de la tecnología?
En general, una empresa emergente representa una serie de riesgos para quien invierte en ella, tal como la posibilidad que un producto no sea fácilmente comercializable o que simplemente no encuentre suficientes consumidores o usuarios, por lo que encontrar el capital de inversión suficiente para su financiamiento es algo de por sí difícil; de ahí el nombre de capital de riesgo.
Por otro lado, uno de los principales motores del capital de riesgo es el retorno de capital, en algunos casos en cantidades masivas, ya sea porque la empresa emergente logre consolidarse en una gran empresa como Google, Amazon o Uber; o porque una empresa sea adquirida por una gran cantidad de dinero, tal como la compra de WhatsApp o Instagram.
Además del riesgo asociado al desempeño y viabilidad de las empresas emergentes, toda inversión se encuentra sujeta a factores nacionales e internacionales, y tal como podemos notarlo, este ultimo año el mundo fue especialmente problemático, con la continuación y aparición de nuevos conflictos armados y no armados a nivel regional y mundial; lo que ha impactado negativamente en diversos mercados, salvo en algunos casos como en el de las armas, la tecnología y otros productos asociados a la guerra.
La inestabilidad internacional también añade una serie de costos que influyen negativamente en el tipo de inversiones y el flujo de capital que va a las empresas; así como el impacto en el producto final y demás costos asociados, tal como lo demuestra la inestabilidad en el mercado energético, la guerra tecnológica entre China y Estados Unidos o el cambio climático. Esta tensión también afecta a las finanzas de las personas y su capacidad de consumo, lo que se reflejará nativamente en las empresas.
Asimismo, la pandemia de Covid-19 sigue siendo otro factor internacional que afecta a las inversiones y al mercado, como se puede ver en déficit en el gasto público y el aumento constante de las tasas de interés, lo que afecta negativamente la capacidad de endeudamiento de individuos y empresas.
Todo esto se traduce en que al menos el 10% de las empresas emergentes no sobrevivan el primer año y que su promedio de éxito sea de alrededor del 18%. Y es que las firmas de capital de riesgo reciben alrededor de mil propuestas al año; de estas inversiones, el 30% tiene una probabilidad de fracaso.[1]
En lo que corresponde a las empresas de tecnología, la bancarrota del banco Silicon Valley Bank, a inicios de este año, también impactó negativamente la capacidad de las empresas emergentes para recibir capital, ya que este banco era uno de los principales inversores y prestamistas de empresas emergentes de tecnología; por lo que no sólo muchas empresas se han quedado sin la posibilidad de solicitar inversiones o préstamos a un banco tan especializado en el sector, sino que las inversiones y préstamos que tenía este banco también se vieron afectadas negativamente.
A su vez, otro de los riesgos que enfrentan las inversiones en las empresas emergentes es la imposibilidad de monetizar un producto o que éste no logre éxito en el mercado, ya que varios de los productos tecnológicos siguen consumiendo recursos aún cuando no tengan clientes o usuarios. Uno de los casos más recientes es el de la empresa emergente Open AI, dueña del famoso Chat-GPT, la cual, pese a su contundente éxito en el mercado, aún está luchando por monetizar sus productos, sobre todo porque el costo en infraestructuras de procesamiento en la nube es bastante alto y necesita compensarse.
Por otra parte, está el redireccionamiento de inversiones en empresas emergentes de tecnología, el cual tiene diferentes aristas: la primera de estas es la competencia entre grandes empresas para desarrollar modelos fundacionales de IA, lo que implica que todas las empresas están rediseñando sus departamentos y prioridades de desarrollo, lo que impacta negativamente a las empresas emergentes y la posibilidad de recibir inversiones o ser adquiridas por las grandes empresas, a menos que estas desarrollen productos “de moda” en el mercado.
Este redireccionamiento de inversiones también tiene un elemento nacionalista, ya que, gracias a la pugna tecnológica entre Estados Unidos y China, así como también al desmesurado poder y capacidades de las empresas de estos dos países; regiones y Estados como Europa, Rusia, India o Arabia Saudita están redireccionando sus inversiones en materia tecnológica, esto con el fin de tener más control regulativo, así como para competir en los mercados internacionales. Esto ha tenido un impacto complejo, ya que por un lado ha significado el fin o la reducción de inversiones en algunas empresas emergentes, mientras que, por el otro lado, también ha significado el fortalecimiento en algunas empresas emergentes nacionales, tal como el caso de Europa y su apuesta por invertir en chips y centros de datos nacionales o China, con su carrera contra reloj para construir un ecosistema nacional de semiconductores.
En conclusión, aunque parezca que el panorama de inversiones en empresas emergentes es oscuro e incierto, la verdad es que éste es el resultado de un sistema internacional que está en crisis y reacomodo, lo cual no sólo se traduce en pérdidas, sino también en oportunidades y beneficios, los cuales no sólo dependen de las empresas y los actores privados, sino que también están inmiscuidos los Estados y Gobiernos, ya que el conflicto Rusia-Ucrania ha puesto en evidencia un elemento básico que el neoliberalismo destruyó en varios países occidentales: la necesidad de tener políticas industriales a nivel nacional.
La necesidad de incentivar las políticas industriales ha sido identificada por varios países y esa es la razón por la cual desde el año pasado se han promulgado diversas leyes y proyectos nacionales para incentivar la capacidad industrial y tecnológica, tal como la ley de Estados Unidos en materia de semiconductores o las fuertes inversiones de China en Inteligencia Artificial. En este escenario, México no es la excepción, ya desde mediados del mes pasado se anunció la creación de una institución encargada de “potenciar la capacidad de innovación tecnológica soberana para el bienestar”, mejor conocida como InnovaBienestar, de la cual seguramente escucharemos más en el 2024.
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El Estado de Derecho significa aplicar la ley con justicia y respeto a los derechos humanos. Usar la fuerza para justificar abusos es retroceder a los tiempos del autoritarismo y la simulación.
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