Crecimiento del PIB de 1.5%; SHCP presentó el informe trimestral sobre la economía nacional

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) presentó su informe trimestral sobre la economía nacional, en el que destacó un crecimiento del PIB de 1.5%, el mayor avance trimestral desde 2020. El reporte señala un aumento de 9.7% en el gasto social, una deuda pública estable en 51% del PIB y un crecimiento anual de 10.6% en los ingresos por IVA. Además, resaltó que México mantuvo el grado de inversión y una conducción ordenada de las finanzas públicas.

Durante el segundo trimestre de 2026, la economía mundial moderó su ritmo de crecimiento debido al aumento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente y a las presiones en los mercados energéticos. No obstante, el dinamismo de la manufactura y las políticas de protección al ingreso implementadas en diversas economías ayudaron a mitigar estos efectos.

En este contexto, la economía mexicana recuperó dinamismo al registrar un crecimiento trimestral de 1.5%, el mayor desde el cuarto trimestre de 2020. El avance fue impulsado por un desempeño positivo en los sectores primario, secundario y terciario.

Las actividades primarias mostraron una recuperación tras las afectaciones climáticas registradas a inicios del año. La industria fue favorecida por el crecimiento de la manufactura y la construcción, mientras que los servicios mantuvieron un comportamiento favorable, apoyados por el comercio mayorista y las actividades vinculadas al consumo interno.

La demanda interna continuó como uno de los principales motores del crecimiento. En abril, el consumo privado aumentó 0.1% mensual, impulsado por una mayor adquisición de bienes nacionales, mientras que la formación bruta de capital fijo creció 4%, gracias al incremento de 6.5% en la construcción y al avance de 12.4% en la edificación residencial.

El mercado laboral también mantuvo un desempeño sólido durante el segundo trimestre. La población ocupada aumentó en 353 mil personas respecto al año anterior, principalmente en los sectores de restaurantes, alojamiento y construcción. Además, la tasa de desempleo se ubicó en 2.7%, cerca de su nivel mínimo histórico.

Los salarios reales mantuvieron su crecimiento durante el segundo trimestre. El salario real mediano de los trabajadores afiliados al IMSS aumentó 6.7% anual, mientras que el ingreso laboral por hora creció 2.9%.

La inflación general promedió 3.9% anual y retomó una trayectoria descendente, al ubicarse nuevamente dentro del rango objetivo del Banco de México. La inflación subyacente se situó en 4.2%, con su mayor descenso trimestral desde el segundo trimestre de 2024, mientras que la no subyacente repuntó ligeramente por el alza temporal en frutas y verduras, como el jitomate.

El sector externo mantuvo un desempeño favorable durante el segundo trimestre de 2026. Las exportaciones crecieron 12.2%, impulsadas por la manufactura y el repunte de la industria automotriz, mientras que las importaciones aumentaron 7.7%. Con ello, la balanza comercial registró un superávit de 8 mil 284 millones de dólares.

La Inversión Extranjera Directa alcanzó un máximo histórico de 23.6 mil millones de dólares en el primer trimestre, un incremento anual de 10.4%.

Al cierre de junio, el peso mexicano se apreció 2.6% frente al dólar. Además, el Banco de México redujo la tasa de referencia en 25 puntos base, para ubicarla en 6.50%.

Finanzas públicas

Las finanzas públicas registraron un desempeño mejor al previsto durante el primer semestre del año. El déficit presupuestario fue 358 mil millones de pesos menor a lo programado y el balance primario reportó un superávit de 115 mil millones de pesos, lo que permitió mantener la deuda pública en una trayectoria estable.

La recaudación tributaria fue impulsada por el IVA, el IEPS y los impuestos a las importaciones. En particular, los ingresos por IVA crecieron 10.6% anual, su mayor incremento para un primer semestre desde 2014, al superar en 100 mil millones de pesos lo programado, favorecidos por el dinamismo del consumo interno y las acciones de fiscalización.

La recaudación por IEPS aumentó 5.7% anual, impulsada por un crecimiento de 9.1% en el componente distinto de combustibles, favorecido por la actualización de cuotas a productos como tabacos y bebidas saborizadas. En tanto, el IEPS a combustibles creció 3.7%, aunque en los últimos tres meses registró bajas por la aplicación de estímulos a los precios de las gasolinas y el diésel.

Los ingresos por ISR disminuyeron 6.2% respecto al primer semestre de 2025, debido a menores pagos de personas morales. En contraste, los ingresos no tributarios superaron en 24 mil millones de pesos lo programado, mientras que los ingresos petroleros crecieron 2.1% anual en el primer semestre, impulsados por el aumento de los precios internacionales del crudo.

Los ingresos propios de la CFE crecieron 1.6% anual, mientras que los del IMSS e ISSSTE aumentaron 2.8% y 2.3%, respectivamente, impulsados por mayores cuotas a la seguridad social.

Durante el primer semestre de 2026, el gasto público se orientó principalmente a salud (+18.3%), educación (+13.5%), protección social (+6.1%) y vivienda (+3.2%). La inversión física disminuyó 7.9% anual; sin embargo, en junio aumentó 56.2%, con avances en infraestructura de salud, educación y vivienda.

El gasto operativo distinto a servicios personales bajó 7.2% anual por medidas de austeridad y eficiencia. En tanto, las participaciones a estados y municipios disminuyeron 3.6%, en línea con una menor recaudación federal participable.

Deuda pública 

La deuda pública se mantuvo estable durante el primer semestre de 2026. El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público se ubicó en 51% del PIB, 1.6 puntos porcentuales por debajo de lo previsto, mientras que la deuda neta del gobierno federal representó 47.8% del PIB.

El costo financiero disminuyó 4.8% anual, apoyado por la estrategia de refinanciamiento y la variación cambiaria en pasivos en moneda extranjera. Estas acciones permitieron ahorros por 111 mil millones de pesos y mejorar el perfil de vencimientos de la deuda.

México mantuvo el grado de inversión ante las principales calificadoras. Fitch Ratings, S&P Global Ratings y R&I ratificaron sus evaluaciones, mientras que Moody’s ajustó la calificación de Baa2 a Baa3 y cambió la perspectiva de negativa a estable.