https://www.sprinforma.mx/noticia/asigna-fitch-rating-calificacion-aa-mex-a-pemex-con-perspectiva-estable
6 min La agencia calificadora Fitch Ratings otorgó a Petróleos Mexicanos (Pemex) la calificación nacional de largo plazo “AA(mex)” en escala local, con una perspectiva Estable, nivel que se ubica dos escalones por debajo de la calificación soberana de México, actualmente en “AAA”.
De acuerdo con la firma, esta evaluación refleja principalmente el estrecho vínculo financiero y operativo entre la petrolera y el Estado mexicano.
Además, en el ámbito internacional, Fitch mantiene a Pemex con una nota de “BB+” también con perspectiva Estable, la cual resulta congruente con la calificación nacional recién asignada, conforme a su metodología.
La decisión se sustenta en la aplicación del modelo de entidades relacionadas con el gobierno (ERG), que considera la probabilidad de respaldo estatal. Bajo este enfoque, la calificación de Pemex se ajusta automáticamente dos niveles por debajo de la nota soberana, que de manera implícita es “AAA” en la escala nacional.
Fitch destacó que el gobierno de México ha impulsado cambios legislativos que permiten a Pemex compartir un techo de endeudamiento con la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), medida que contribuye a reducir de forma relevante el apalancamiento de la empresa y sus costos de financiamiento.
Entre las acciones más relevantes, la calificadora subrayó la oferta de recompra por 9,900 millones de dólares de ocho emisiones de deuda de Pemex, operación financiada con recursos de la SHCP.
Para Fitch, este movimiento confirma la intención del marco legal y ofrece evidencia concreta de un mayor control, dirección y respaldo del gobierno sobre la estrategia financiera de la petrolera.
En cuanto a sus supuestos macro y operativos, Fitch estimó que Pemex operará con precios promedio del crudo West Texas Intermediate (WTI) de 64 dólares por barril en 2025, 58 dólares en 2026 y 57 dólares en 2027, dentro de su escenario de mediano plazo.
Asimismo, prevé que la producción de hidrocarburos se mantenga estable en 1.7 millones de barriles de petróleo equivalente diarios, con inversiones de capital cercanas a 12 mil millones de dólares anuales.
Finalmente, el análisis contempla también que los pagos al gobierno representen alrededor del 60% del EBITDA, así como una deuda de corto plazo cuyos vencimientos se refinanciarían a una tasa aproximada de 8%.
Fitch Ratings otorgó a Pemex la calificación nacional de largo plazo “AA(mex)” en escala local, con una perspectiva Estable.
Cabe recordar que la economía mexicana creció 1.5% en 2024
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